实际利率下挫，黄金传来利好
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《实际利率下挫，黄金传来利好》
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因美国股市上涨令流入黄金的资金减少，金价上周五下跌。因新冠感染病例飙升，上周黄金价格攀升至历史最高位，并成功站上400的整数压力关口。
受美国经济复苏和美联储史无前例的货币宽松推动，美国真实收益率最近持续下降，对风险资产价格形成支撑。值得关注的是，美国十年期通胀保值国债（TIPS）一路下行，这说明投资者对于美国通胀的预期正在上升。目前，10年期通胀保值债券收益率已经降至-0.8%附近，创下2012末以来新低。
这背后主要是因为疫情爆发以来，美联储推出了大规模的刺激兜底措施，资产负债表从4万亿飙升至7万亿美元，且美联储承诺相当长一段时间内都不会加息，也让市场对于通胀前景更加乐观。
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与此同时，4月以来美国经济数据，尤其是消费和就业数据的超预期反弹，也坚定了投资者对于通胀的信心。
美国实际收益率的走低，可能将推动美元继续贬值。而对于通胀上行的进一步担忧，也将让投资者从债市转向股市，推高风险资产价格，而美元贬值和通胀预期，也将共同推升黄金价格。
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黄金在下破震荡区间下沿支撑位，展开空头起跌后向上反弹，测试之前盘整下沿压力位。目前价格到达压力位附近，尚未有承压信号出现，预计黄金在此位置承压下跌的可能性更高，价格有可能会继续延续跌势，甚至跌破前期395.65的前期低点。
由于黄金短线可能会承压延续下跌，所以操作上以做空思路为主，尽量避免在压力位操作多单。激进者甚至可以考虑在398.50附近直接入场做空，止损置于前期盘整下沿压力位上方。
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